К концу 2025 года мировые финансовые рынки вошли в фазу так называемой «великой дивергенции» — периода, когда активы, которые раньше двигались примерно синхронно, начали вести себя по-разному. Биткоин, долгое время считавшийся «цифровым золотом», сформировал собственный рыночный характер и теперь ведёт себя иначе, чем традиционные драгоценные металлы.
Пока крипторынок «искал дно» после периода эйфории, золото демонстрировало беспрецедентный рост. Цена металла преодолела психологический барьер в $4 500 за тройскую унцию (примерно 31 г), обеспечив годовую доходность свыше 60 %. Для золотого рынка 2025 год стал одним из самых успешных за последние полвека, войдя в четверку рекордных лет с момента отмены золотого стандарта в 1971 году. Тренд подтверждается и среднегодовой доходностью за последние три года — 46,4 %. Это более чем вдвое превышает показатели индекса S&P 500 за тот же период. Другими словами, золото за это время росло значительно быстрее, чем средние акции США.
Читайте также
Корпорации «влюбляют» пользователей в ИИ и зарабатывают на этом
Основными драйверами выступили высокий спрос со стороны центробанков, прежде всего стран БРИКС, а также низкая реальная доходность казначейских облигаций США. Несмотря на высокие номинальные ставки ФРС, инфляция удерживала их доходность близкой к нулю, делая «бездоходное» золото особенно привлекательным.
В то же время BTC переживал иной этап развития. Массовый приток капитала через спотовые ETF от BlackRock (IBIT) и Fidelity (FBTC), суммарные активы которых превысили $150 млрд, трансформировал поведение криптовалюты. Теперь BTC ведёт себя почти как акция крупных технологических компаний: его легко купить или продать, и цена сильно реагирует на новости рынка. Корреляция с индексом Nasdaq 100, включающим 100 крупнейших американских технологических компаний, достигла 0,85, что означает сильную синхронность движений.
После достижения пика в районе $125 000 институциональные алгоритмы начали активно фиксировать прибыль, и на уровнях выше $120 000 объём «старых» монет, пришедших в движение (HODL Waves), вырос на 30 %, создавая дополнительное предложение. К тому же биткоин стал крайне чувствителен к макроэкономическим данным. Каждый отчёт по занятости (Non-Farm Payrolls) теперь вызывает волатильность в 4–6 % за час — сопоставимую с реакцией самых волатильных акций техсектора.
Так произошло фактическое разделение функций двух активов. Золото превратилось в инструмент хеджирования системных, геополитических и хвостовых рисков. Биткоин же стал средством игры на глобальной ликвидности: при смягчении монетарной политики он растёт быстрее всех, а при ужесточении — первым подвергается распродаже. Как отмечают аналитики, институционализация снизила вероятность резких падений BTC на 80–90 % по сравнению с предыдущими циклами, но вместе с тем ограничила его «взрывной» потенциал.
На 2026 год прогноз остаётся осторожно оптимистичным. Эксперты выделяют ключевую тему — «кризис фискального доминирования» в США: растущий госдолг, превысивший $38 трлн, может вновь вернуть интерес к золоту и биткоину, но уже в рамках их новых ролей на рынке. Оба актива сохранят свою значимость, но теперь каждый выполняет чётко определённую функцию — золото как надёжный хедж, а биткоин как высоколиквидный инструмент для спекуляции на глобальной ликвидности.
Меню 
Знания 
События 
Новости 
Курсы валют