Мировые финансовые рынки столкнулись с масштабной распродажей. Американский технологический сектор пережил одно из сильнейших падений за последние месяцы, азиатские индексы потеряли до 6% за торговую сессию, а биткоин опустился к $75500. За сутки на криптовалютном рынке ликвидированы позиции на $1,26 млрд, причём основная часть потерь пришлась на держателей длинных позиций в альткоинах. Причиной паники стали опасения инвесторов относительно переоценённости компаний искусственного интеллекта, возможного замедления строительства дата-центров и ужесточения регулирования после промежуточных выборов в США. На фоне высоких процентных ставок инвесторы всё чаще задаются вопросом: смогут ли многомиллиардные вложения в ИИ принести ожидаемую прибыль?
Читайте также
Пароль «123456» открыл хакеру доступ к 8,8 млн записей государственного реестра Дании
Фондовые рынки в красной зоне: технологические компании под ударом
По итогам американской торговой сессии 5 ноября индекс S&P 500 обвалился на 4,36%, Nasdaq Composite потерял 5,52%, а Dow Jones снизился на 3,44%. Распродажа быстро распространилась на другие регионы. Особенно сильно пострадали азиатские рынки, тесно связанные с производством полупроводников. В Южной Корее падение KOSPI в ходе торгов достигало 8,8%, что привело к временной остановке торгов. Акции Samsung Electronics завершили сессию снижением на 6,4%, а SK Hynix — на 10,4%. Под давлением оказались и американские производители чипов: по данным Associated Press, акции Nvidia снизились на 9,3%, AMD — на 17,3%. Компании, которые ещё недавно считались главными бенефициарами бума искусственного интеллекта, оказались среди лидеров распродажи.
Биткоин подешевел до $75500: крипторынок перестал быть убежищем
Падение фондовых индексов сопровождалось снижением криптовалют. Согласно предоставленному дневному графику, биткоин торговался около $75592, а минимум последней свечи составлял $75195,62. С недавних локальных максимумов около $86000–87000 криптовалюта потеряла приблизительно 13%. На графике заметно формирование последовательности снижающихся максимумов, что указывает на ослабление краткосрочной рыночной структуры. В условиях паники биткоин вновь продемонстрировал свойства рискового актива. Когда инвесторы сокращают позиции в технологических компаниях и активах с высокой волатильностью, криптовалюты также попадают под давление.
Для дальнейшей динамики BTC важны несколько ценовых зон: $75000 выступает ближайшей областью поддержки, $72000–73000 — следующей потенциальной зоной спроса, а возвращение выше $78000–80 000 могло бы свидетельствовать об ослаблении давления продавцов. Это ориентиры технического анализа, а не гарантированные уровни разворота.
Ликвидации на $1,26 млрд: сильнее всего пострадали покупатели
Особенно показательно, что на остальные криптовалюты, помимо биткоина, пришлось около $928 млн ликвидаций, или почти 74% всех принудительно закрытых позиций. Это свидетельствует о масштабе распродажи на рынке альткоинов. Использование кредитного плеча усилило снижение: при достижении критических уровней биржи автоматически закрывают позиции, создавая дополнительное давление на котировки. При этом объём ликвидаций не равен сумме безвозвратно потерянных инвесторами денег: показатель отражает номинальную стоимость принудительно закрытых позиций.
Из биткоин-ETF вывели более $1,5 млрд за пять торговых дней
Дополнительным фактором давления на криптовалютный рынок стали оттоки капитала из американских спотовых биткоин-ETF. Согласно данным Farside Investors, с 30 октября по 5 ноября включительно совокупный чистый отток из фондов достиг $1,513 млрд. Крупнейший отток 5 ноября наблюдался из Fidelity FBTC — $199,9 млн. Из BlackRock IBIT инвесторы вывели $105 млн. Чистые оттоки из ETF свидетельствуют об ослаблении спроса на биткоин со стороны инвесторов, использующих биржевые фонды. Однако эти показатели не означают, что весь капитал окончательно покинул криптовалютный рынок: часть средств могла переместиться в другие инструменты.
Ставка ФРС усиливает давление на ИИ и криптовалюты
Существенную роль в рыночной коррекции играет денежно-кредитная политика США. На заседании 28 октября Федеральная резервная система сохранила ключевую ставку в диапазоне 3,75–4,00%. В сентябре регулятор повысил её на 25 базисных пунктов. Инфляция остаётся повышенной, поэтому перспективы дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики ограничены. Более того, участники рынка рассматривают возможность очередного повышения ставки в декабре. Для компаний искусственного интеллекта высокие ставки создают сразу несколько проблем. Увеличивается стоимость финансирования строительства дата-центров, дорожает обслуживание долгов, а будущая прибыль быстрорастущих компаний становится менее привлекательной при оценке её текущей стоимости. Инвесторы следят за изменением ожиданий через CME FedWatch. Этот инструмент рассчитывает вероятности решений ФРС на основе цен фьючерсов на федеральные фонды. Точные текущие вероятности следующего решения из доступной версии инструмента подтвердить не удалось.
ИИ-пузырь действительно лопнул?
Нынешняя распродажа заставляет проводить параллели с крахом интернет-компаний в начале 2000-х годов. Тогда инвесторы вкладывали огромные суммы в перспективные технологии, не всегда учитывая способность компаний получать устойчивую прибыль. Сегодня ситуация имеет сходные черты. Технологические корпорации инвестируют миллиарды долларов в графические процессоры, вычислительные мощности, энергетическую инфраструктуру и новые дата-центры. Однако коммерческая отдача от этих вложений пока остаётся предметом споров.
Дополнительным катализатором распродажи стали результаты промежуточных выборов в США. Победа демократов усилила опасения относительно новых ограничений для ИИ-индустрии и проектов строительства дата-центров. Reuters отмечает, что рынок начал учитывать риск замедления инвестиционного цикла в искусственном интеллекте. Однако объявлять ИИ-пузырь окончательно лопнувшим преждевременно. Сильное падение котировок само по себе не доказывает обвала реального спроса на искусственный интеллект. Крупные технологические компании продолжают получать выручку, развивать продукты и внедрять ИИ в бизнес-процессы.
Возможен и другой сценарий: рынок переходит от безусловного оптимизма к более строгой оценке экономической эффективности технологий. В этом случае коррекция может затронуть прежде всего компании с высокой долговой нагрузкой, завышенными ожиданиями роста и длительными сроками окупаемости инвестиций.
Что будет дальше с рынками и биткоином?
Дальнейшая динамика зависит от трёх факторов: способности технологических компаний подтвердить окупаемость ИИ-инвестиций, политики ФРС и восстановления спроса на рисковые активы. Продолжение оттоков из BTC-ETF, падение фондовых индексов и принудительное закрытие маржинальных позиций могут усилить давление на криптовалюты. Напротив, стабилизация американского технологического сектора и возвращение капитала в ETF способны поддержать восстановление биткоина. Нынешний обвал показывает, насколько тесно связаны фондовый и криптовалютный рынки. Искусственный интеллект, ранее выступавший одним из главных драйверов роста технологических акций, теперь становится источником глобальной неопределённости.
Главный вопрос уже не в том, изменит ли искусственный интеллект мировую экономику, а в том, сколько инвесторы готовы платить за обещания будущей прибыли. Рынки начали переоценивать эти ожидания и коррекция может продолжиться даже при сохранении долгосрочного потенциала технологии.
Меню 
Знания 
События 
Новости 
Курсы валют