Директор белорусской Ассоциации «Технологии распределённого реестра» и основатель портала FutureBy.info Валерий Бестолков уверен, что 2025 год заставит многих пересмотреть устоявшиеся взгляды на криптоиндустрию, блокчейны, децентрализованные финансы, токенизацию, AI и мировую экономику в целом.
— Валерий Витальевич, биткоин достиг очередного исторического пика — почти $112000, общая капитализация криптовалют находится вблизи максимумов конца 2024 года. Будет ли крипторынок уверенно расти и дальше?
Читайте также
Топовые российские и мировые спикеры поделятся опытом на VII Crypto Summit!
— Сначала немного удивлю: на основании нашего анализа и исследований могу утверждать, что единого крипторынка больше не существует. И 2025 год это ярко покажет. Уже показывает.
— В каком смысле «не существует»?
— Рынок криптовалют всё более чётко подразделяется на сегменты, между которыми всё меньше общего в технологическом и финансовом плане. Да, в основе всех токенов криптовалют остаётся блокчейн. Но дальше идёт всё более явное разделение. И всё более разное рыночное поведение токенов.
Есть биткоин, доля которого в суммарной капитализации криптовалют устойчиво растёт примерно с конца 2022 года. Сейчас он занимает, по данным разных метрик, 60-65% рынка.
Есть Ethereum – главный из альткоинов, который является основой для ряда стейблкоинов и блокчейн-платформ второго уровня, капитализация которого упала до 8,5%. Замечу, у этого альткоина, в отличие биткоина и ещё многих криптовалют, есть персональное лицо – Виталик Бутерин.
Есть стейблкоины, капитализация которых дошла почти до $250 миллиардов (это около 7% рынка), и через которые идёт торговля другими криптовалютами. Именно они являются «оборотным инструментом» крипторынка, своеобразными шлюзами между криптовалютами и фиатными деньгами. Торговля ими в отдельные дни превышает обороты биткоина и Ethereum, вместе взятых.
И есть оставшиеся альткоины, капитализация которых колеблется в районе 20-25% крипторынка. Которые тоже условно можно разделить на две группы.
— Какие?
— Первая – это серьёзные проекты с продуманной и прозрачной токеномикой, сильными командами и отлаженными технологическими решениями. Почти все они входят в 70-75 первых по капитализации криптовалют. Некоторые из них стали основой перспективных локальных экосистем, например, Chainlink, Toncoin или Polkadot.
Вторая – это разного рода мемкоины, многие из которых справедливо и не нами названы «шиткоинами». Некоторые из них живут на рынке месяцами и годами, а у некоторых срок жизни, примерно, как у мотыльков. Можно сказать, что по сути эти мем-шит-памп-коины просто игровые фишки. Да, на их колебаниях можно заработать, но по сути – это игры. И нередко за ними скрываются команды аферистов.
Так вот, главное, что следует сказать: все эти сегменты рынка всё в большей степени будут жить своей жизнью. Но и внутри сегмента «серьёзных альткоинов» будет большое разнообразие сценариев развития.
В целом рынок будет расти, и я жду до конца года нового исторического рекорда его капитализации. И, наиболее вероятно, она скоро превысит $4 трлн. Предыдущий рекорд декабря 2024 года в $3,9, до этого немного «не дотянул». И я надеюсь, что расти капитализация будет не только за счёт биткоина.
— Каковы главные факторы, от которых сегодня зависит крипторынок?
— Честный ответ: в основном и глобально от политики, в том числе финансовой, и конкретно политики США. Сейчас, когда миновали и 100 дней правления Трампа, и 4 месяца его правления, это особенно очевидно. Фактор Трампа стал основной причиной роста крипторынка и осенью 2024 года, и зимой-весной 2025 года.
Именно Трамп с его заявлениями «поднял» биткоин, а вслед за ним «проснулись», порой оттолкнувшись от локального дна и пошли вверх другие криптовалюты, включая пресловутые «мемкоины».
— Какие ещё факторы роста Вы бы выделили?
— На фоне криптооптимизма, порождённого политикой, естественно, что крупные держатели криптоактивов, такие как Strategy (бывшая Micro Strategy) Майкла Сэйлора и другие «киты» предприняли разные действия для надувания рынка, которое приносит им многомиллиардный рост активов.
Вообще, инвесторам надо отдавать себе отчёт, что крипторынок остаётся очень сильно манипулируемым на всех уровнях и во всех сегментах, кроме стейблкоинов. Если капитализация биткоина составляет примерно $2,2 трлн, а общая капитализация рынка акций только США составляет около $50 трлн, то ясно, что так или иначе манипулировать крипторынком куда проще.
Однако вот что интересно. Если рассматривать крупнейшие в мире по капитализации активы, то на первом месте – золото ($15 трлн — $22 трлн), — точно измерить сложно. Затем – Apple, стоимость которого превышает $3 трлн. Третий актив – Microsoft, около $3 трлн, четвёртый – NVIDIA (более $2,5 трлн). А пятый на данный момент — биткоин.
И здесь надо учитывать, что за биткоином нет никакого «железа», недвижимости, оборудования, транспорта, десятков тысяч персонала, дистрибьюторсих сетей и прочей инфрамтруктуры, патентов, иной нематериальной собственности и пр. Это обстоятельство само по себе показывает качественные изменения в мировой финансово-экономической системе.
Но я бы рекомендовал не поддаваться экзальтации и чрезмерным восторгам и трезво смотреть на вещи. Технологический рынок, рынок финансовых технологий, токенов и децентрализованных финансов необычайно динамичен. Динамичен, как никакой другой.
— Существуют ли на данный момент угрозы обвала биткоина, крипторынка вообще, отдельных его сегментов?
— В явном виде их пока не просматривается. Но я уже сказал, что разные токены имеют разную природу, разные идеи в своей основе и не все одинаково устойчивы. Я уже говорил о мемкоинах и могу сказать, что многие из них представляют собой в той или иной степени мошеннические проекты, предназначенные для обогащения разными методами их инициаторов. Они приносят только вред восприятию крипторынка, как это произошло с «монетками» Hamster Combat. Про «мемы» больше ничего не скажу, кроме того, что предвижу охлаждение к ним.
Что касается биткоина, то угрозы ему существуют, но ждать моментального обвала не стоит. Его код открыт и отлажен, не содержит неожиданностей и тысячи раз перепроверен. Да и крупные держатели любыми мерами не допустят мгновенного обесценения своего актива.
Однако остаются регуляторные риски. В США регуляторные меры пока не понятны, но усиление контроля, что бы там ни говорил Трамп, очень вероятно. В Евросоюзе с 2025 года в полной мере вступил в силу регламент MiCA (Markets in Crypto-Assets), требующий лицензирования криптобирж и запрещающий анонимные транзакции. Ведущий стейблкоин Tether из ЕС почти «изгнан». Китай и Индия давно полностью запретили свободную торговлю криптовалютами, сократив приток денег в криптоинструменты.
Никуда не делись и технологические недостатки первой криптовалюты. Низкая пропускная способность — 7 транзакций в секунду против теоретических 50 000 у Solana (на практике – не более 15000, но разница — порядковая. Lightning Network (LN) в реальности не решает проблему. Это препятствует созданию блокчейнов второго уровня на биткоине. Энергозатратность поддержания работоспособности сети биткоин (около 100 ТВт⋅ч/год, что сопоставимо с Нидерландами) остаётся впечатляющей, и не видно перспектив её снижения.
Ещё один риск – появление и массовое внедрение некоего нового суперблокчейна или кросс-блокчейна, вроде Chainlink Сергея Назарова. или, например, появление супер-сети во взаимодействии Ethereum и Solana c преодолением их недостатков (если вдруг Виталик Бутерин и Анатолий Яковенко смогут договориться). Уже сейчас сегменты DeFi и NFT почти целиком основаны на этих платформах, преимущественно на Ethereum. Квантовые вычисления с массовым взломом приватных ключей – пока не выглядят опасными, но среднесрочные угрозы создают. Концентрация биткоина точно не может быть определена, но примерно она сводится к формуле «20% адресов владеют 80% биткоинов». В крайние, ничем не подкреплённые оценки, разошедшиеся по интернету, вроде «2% адресов контролируют 95% всех биткоинов» я не верю.
Отмечу, что биткоин так и не стал и явно не станет (без больших технологических достроек) универсальной платёжной системой. Однако, как инвестиционный инструмент («цифровое золото»), поглощающий инфляцию, он на определённых промежутках времени работает. Не могу решительно утверждать, но, возможно, что заметную конкуренцию биткоину может, и очень скоро, создать токенизированное золото (хотя уже есть многомиллиардная торговля фьючерсами на него и разными деривативами). Пока платформы токенизированного золота отстают, но объём торгов им быстро растёт.
— Кроме ряда мемкоинов, большой резонанс на рынке в последние месяцы произвели так называемые «токены ИИ». Каковы их перспективы, что стоит за ними?
— Честно говоря, за подавляющим количеством таких токенов нет никакого ИИ, и это, скорее, как сейчас говорят «модный нарратив». Просто некий токен объявляется «токеном ИИ» в чисто маркетинговых и спекулятивных целях.
Хорошо сказал об этих токенахм основатель Binance Чанпэн Чжао в апреде в Дубае (на Token2049): «99,99% из них бесполезны. Нажимаем кнопку «токен с ИИ» и думаем, что это инновация, но реальной пользы ноль».
Я бы назвал почти все такие токены «ИИ-окрашенными» мем-шит-коинами.
— Тем не менее ИИ всё сильнее входит в нашу жизнь, и всё больше обсуждаются вопросы его применения, его влияния производство, труд, занятость, сферу услуг, менталитет и даже мораль. Насколько этот фактор воздействует на производство, потребление, на крипторынок и прочее?
— Искусственный интеллект – несомненно, важнейшая технология современности, которая, особенно в увязке с роботизацией, изменит очень многое в экономике и образе жизни. Изменит фундаментально, и подробно обсудить эту тему мы планируем на очередном форуме CryptoBridge в ноябре 2025 года в Минске.
Но есть и очевидные пределы применению ИИ. Например, ИИ не способен заменить человека-психолога просто потому, что у ИИ нет настоящих эмоций, настроений, сознания и подсознания, нет души, а потому подлинного понимания чужиж эмоций, сознания и другой живой души.
Есть ограничения для ИИ и в медиасфере. Если какой-то сайт или журнал будет злоупотреблять сгенерированным «машинным» контентом, читатель за утренним кофе не станет читать это медиа. Он просто запросит ИИ-ассистента: а напиши-ка мне, какие там на сегодня перспективы у блокчейна XRP (Ripple). И так почти по любому вопросу, вплоть до «как построить избушку без гвоздей?».
Кстати, такое решение отказаться от традиционных СМИ потихоньку становится массовым. Тем более что конкурирующих платформ ИИ всегда будет несколько и многим людям будет интересно почитать альтернативные выкладки различных ИИ по самым разным вопросам. Тем более, что всегда можно будет уточнить нюансы ответа, что в обычных медиа невозможно.
Вообще замена традиционных медиа искусственными интеллектами — интересный процесс, о котором коротко не скажешь. Если ранее был плюрализм (различия в подходах, взглядах и оценках) различных медиа, теперь всё большее влияние на умы будет оказывать различия в нюансах «взглядов» разных платформ ИИ. Но это – отдельная безбрежная тема.
Продолжение следует
-1024x512.jpg "Изображение — myaso 2jpg – FUTUREBY")
Меню 
Поиск 
Знания 
События 
Новости