Биткоин снова оказался в странной ситуации: с одной стороны, на рынке видно рекордное количество монет у долгосрочных держателей. Обычно такой сигнал считают бычьим: инвесторы не продают, предложение на рынке сокращается, а значит при росте спроса цена может резко пойти вверх. Но свежие данные CryptoQuant, показывают менее приятную картину. Рекордное удержание BTC может говорить не только о вере в актив, но и о дефиците новых покупателей.
Сейчас биткоин торгуется около уровня $73780. На 5-6% ниже чем в начале недели и на 11% ниже чем в начале месяца, когда цена поднималась практически к $83000. Около 15,8 млн BTC теперь классифицируются как предложение долгосрочных держателей. На первый взгляд, это выглядит как сильная уверенность рынка. Но CryptoQuant предлагает другой взгляд: монеты становятся «долгосрочными» не всегда потому, что их активно накапливают. Иногда они просто перестают двигаться, потому что на рынке снижается оборот и объёмы торгов.
Читайте также
Мы больше не ищем информацию — за нас это делает ИИ
В нормальном бычьем цикле старые держатели продают часть монет, новые покупатели их забирают, а затем сами постепенно превращаются в долгосрочных инвесторов. Это здоровая ротация капитала. Но сейчас, по мнению аналитиков CryptoQuant, ротация ослабевает. Эта ситуация описана как рынок, где проблема не в масштабной панической продаже, а в «отсутствии новых покупателей». Особенно важен показатель краткосрочных держателей. CryptoQuant оценивает, что предложение BTC у этой группы сократилось примерно на 2,2 млн монет с декабря. Часть этого снижения связана с тем, что около 900000 BTC в резервах биржи Coinbase перешли 155-дневный порог и теперь формально относятся к долгосрочному предложению. То есть часть рекорда накопления — это не новый приток уверенных инвесторов, а техническая переклассификация монет, которые давно не перемещались.
Сигналы от крупных игроков тоже неоднозначные. Балансы «китов» с 1000–10000 BTC сокращаются в годовом выражении, а месячный прирост с февраля остается около нуля. У адресов с 100–1000 BTC, куда CryptoQuant относит значительную часть ETF и корпоративных покупателей, рост также заметно замедлился после пика в октябре 2025 года. Это важно, потому что именно институциональный спрос был одним из главных факторов поддержки биткоина после запуска спотовых ETF.
Дополнительный контекст дает Glassnode. В свежем отчете компания отмечает, что спотовый спрос стал слабее, ETF-потоки уже не выглядят такими мощными, а объемы капитала пока недостаточны для устойчивого движения выше ключевой зоны около $78000. Коэффициент реализованной прибыли и убытка находится на уровне 1,56 — это положительный показатель, но он ниже диапазона 2–5, который часто сопровождает ранние стадии устойчивого бычьего рынка. Проще говоря, биткоин сейчас не выглядит сломанным, но и не показывает сильного импульса. Цена держится выше $70000, долгосрочные держатели не спешат продавать, однако новых агрессивных покупателей не хватает. Это создает тонкий рынок: даже сравнительно небольшое усиление спроса может дать рост, но и слабая волна продаж способна быстро надавить на цену.
Для инвесторов главный вывод не в том, что биткоин обязательно должен падать. Скорее рынок вошел в фазу ожидания. Рекордные запасы у долгосрочных держателей сами по себе уже не гарантируют роста. Теперь ключевой вопрос — вернутся ли спотовые покупатели, ETF-притоки и институциональный спрос. Без этого рекордное удержание BTC может оказаться не признаком силы, а симптомом рыночной паузы и снижении, если крупные инвесторы начнут распродажу.
Меню 
Знания 
События 
Новости 
Курсы валют