Прогнозы о том, как повлияет халвинг на сеть биткоина, различаются от падения хешрейта на 20% до такого же роста. Каждая сторона приводит убедительные аргументы.
Уменьшение вознаграждения за добытый блок (халвинг) грозит разорением мелким майнерам. Уже сейчас они распродают оборудование. Зато крупные компании надеются компенсировать падение доходов за счет дальнейшего укрупнения. Так поступает американская Marathon Digital, например. Уже сейчас компания завершила сделку по приобретению двух майнинговых установок в Техасе и Небраске на $178 млн. Ранее — ферму в Грэнбери в Техасе, с 80 тыс. ASIC-ов. Компания также завершила строительство новой площадки в Абу-Даби, вложив в проект $406 млн, а в ноябре прошлого года развернула майнинг-центр вблизи ГЭС Итайпу в Парагвае. Встав на путь экспансии, гигант майнинга вкладывается и в обеспечение энергетической инфраструктуры, обеспечив свои мощности дополнительной электроэнергией в 390 МВт. Дорогая энергия – вторая из двух причин возможного разорения майнеров. Первая – устаревшие нерентабельные ASIC-и. Восемь моделей этих майнинговых устройств окажутся на грани окупаемости после халвинга.
Galaxy Digital, компания харизматичного Майка Новограца, подсчитала, что после халвинга возможно падение вычислительных мощностей сети биткоина с нынешних 573 экзахеш (EH) на 20%, ниже 400 EH. При этом на конец 2023 года более 70% хешрейта биткойнов обеспечивали восемь моделей ASIC-майнеров (см. Таблицу)
В Galaxy попытались подсчитать точку безубыточности для разных ASIC-майнеров (6-я колонка), и указывают, что, вероятно, все старые майнинговые установки (Bitmain S9, Canaan A1066 и MicroBT M32, строки 1-3) будут отключены, и только около половины моделей MicroBT M20S и Bitmain S17 (строки 4-5) останутся в сети. На эти 5 моделей приходится около 15% хешрейта. В сети останутся Antminer S19, S19J Pro и Canaan A1246, более новые и популярные модели, на которые в 2023 году приходилось более половины хешрейта. Смягчая свой прогноз, Galaxy осторожно допускает, что старые майнеры могут пройти перепрошивку для большей эффективности. А майнинговые компании могут искать и находить источники более дешевой энергии, чтобы оставаться прибыльными.
Однако некоторые эксперты уверены, что все минусы халвинга может перекрыть скорость расширения бизнеса «в условиях бычьих рынков с высокой маржой». Энтони Скарамуччи (Anthony Scaramucci), ко-фаундер хедж-фонда SkyBridge Capital, считает, что биткоин может «взлететь как минимум до $170 тыс.». Эту цену обеспечит и халвинг, и постоянно растущий спрос со стороны институциональных инвесторов.
