Компания Strategy (MSTR), известная своей агрессивной ставкой на Bitcoin, продолжает перестраивать финансовую модель. На прошлой неделе компания продала 1690 BTC примерно за $108,6 млн, одновременно разместила миллионы собственных акций и существенно увеличила долларовый резерв. Главная идея нового подхода проста: одного огромного запаса биткоинов оказалось недостаточно для удовлетворения требований всех категорий инвесторов.
Согласно официальной отчетности Strategy, с 3 по 9 августа компания реализовала 1690 BTC по средней цене около $64262 за монету. После сделки ее криптовалютный резерв сократился до 840447 BTC, приобретенных в общей сложности примерно за $63,36 млрд. Средняя стоимость покупки всего портфеля составляет $75385 за BTC — заметно выше цены последней продажи. Однако Strategy не просто конвертировала биткоины в свободные деньги. Все $108,6 млн, полученные от продажи BTC, компания направила на обратный выкуп 1152020 привилегированных акций STRC. Таким образом, сделка выглядит скорее как управление структурой капитала, чем отказ от стратегии накопления BTC.
Читайте также
Mt. Gox перевела 10422 BTC: почему рынок снова следит за старой биржей
Почему Strategy делает ставку на наличные
Еще более показательной стала продажа обычных акций MSTR. За неделю компания реализовала около 6,59 млн акций, получив чистыми $653,1 млн. Из этой суммы $650 млн отправились в долларовый резерв, а еще $3,1 млн пополнили обычные денежные средства компании. По состоянию на 9 августа размер специального USD Reserve достиг $4,65 млрд. Он предназначен прежде всего для выплаты дивидендов по привилегированным акциям и обслуживания долговых обязательств. Генеральный директор Фонг Ле рассказал, что компания изначально ожидала: инвесторы будут воспринимать ликвидный биткоин почти как полноценную замену денежному резерву. На практике институциональные участники и покупатели более консервативных инструментов Strategy оказались гораздо сильнее ориентированы на традиционную наличность. По словам Ле, такие инвесторы «ценят наличные больше».
Это особенно важно для линейки привилегированных бумаг Strategy, включая STRC. Такие инструменты рассчитаны на инвесторов, которые хотят получить доходность, связанную с BTC, но не готовы принимать всю волатильность криптовалютного рынка. Денежный резерв дает дополнительный запас прочности и делает выплаты по этим продуктам более предсказуемыми. Cформированный запас обеспечивает примерно 2,7 года покрытия соответствующих выплат. Происходящее показывает, что бизнес Strategy постепенно становится сложнее модели «выпустить акции — купить Bitcoin». Компания пытается создать полноценную финансовую инфраструктуру вокруг своего криптовалютного резерва, комбинируя BTC, наличные, обыкновенные и привилегированные акции. Фонг Ле сформулировал амбицию максимально ярко: «Мы хотим стать JP Morgan цифровых финансов».
Поэтому продажу 1690 BTC вряд ли стоит автоматически воспринимать как разворот Майкла Сэйлора против биткоина. На балансе Strategy остается более 840 тыс. монет. Скорее компания показывает, что для дальнейшего масштабирования ей теперь нужны не только биткоины, но и традиционная долларовая ликвидность — особенно если Strategy намерена превратиться из крупнейшего корпоративного держателя BTC в более широкую платформу цифрового кредитования.
Меню 
Знания 
События 
Новости 
Курсы валют