Шорт (short) и Лонг (long) — это специальные названия коротких и, соответственно, длинных позиций в трейдинге. Шортовыми называются позиции, открытые на продажу, а лонгами — на покупку криптоактивов.
Криптовалюта чаще всего отличается большей волатильностью, по сравнению с прочими активами на биржах. Вступая в сделки с плечами, трейдеры могут получать прибыль от колебания курса криптовалют.
Однако маржинальная торговля является достаточно рискованным видом торговли, поэтому трейдерам стоит помнить о необходимости хеджирования рисков — мероприятиях, направленных на защиту своих активов при развороте рынка в обратную позиции трейдера сторону.
Как появились шорты и лонги
Еще в период Средневековья на территории Европы долги отмечались на счетных палочках-бирках, традиционно вырезаемых из орешника. На этих бирках при помощи насечек поперек палочки отмечали отдаваемую сумму денег. После записи палочку расщепляли вдоль, однако не совсем поровну, а с образованием хвоста в виде рукоятки. Таким образом, из бирки получалось 2 палочки: stock — длинная половина с рукояткой, и foil — короткая часть.
Так как палочку делили вдоль, насечки оставались видными на обеих ее половинах. Каждая часть счетной палочки хранилась у одного из участника сделки. Проверить насечки было достаточно просто — достаточно было сложить обе половины палочки.
От этой традиции и произошли широко известные ныне термины — шорт, лонг, а также — фондовый рынок (stock market).
В 19 веке названия шортовых и лонговых позиций повсеместно распространились в США, на развивающихся биржах того времени, их первое упоминание встречается в журнале за 1852 год.
Названия — шорт и лонг — на самом деле никак не определяют длительность сделки. Так, шортовая сделка может длиться и неделю, и несколько месяцев, тогда как Лонг может быть закрыт в течение дня.
С появлением криптовалютных бирж эти используемые на традиционных биржах термины стали использоваться и при торговле криптовалютой.
Коротко о быках и медведях
Всех участников торгов на бирже традиционного подразделяют на «быков» и «медведей». Разделение проходит в зависимости от того, в какой позиции находится каждый из них.
Трейдеры, открывающие сделки на рост криптоактива, называются «быками», те же биржевые игроки, которые рассчитывают на падение курса — «медведями». В зависимости от рынка, трейдер торгует и в шорт, и в лонг, иногда открывая позиции в обе стороны.
Лонговые позиции
Лонг, или как его еще называют — длинная позиция, открывается тогда, когда трейдер при покупке актива рассчитывает на рост его стоимости. Лонговые позиции открывают трейдеры, торгующие на споте, они традиционно являются более популярными, чем шортовые позиции.
Шортовые позиции
Шорт (короткая позиция), открывается в том случае, когда трейдер рассчитывает на падение цены выбранного актива. Но сам принцип работы шортовых сделок более сложен, чем открытие сделок в лонг.
При открытии шорта трейдер, рассчитывая на снижение стоимости криптовалюты, берет у биржи взаймы тот или иной актив для продажи по текущей стоимости рынка. Далее, когда стоимость актива падает, он покупает на бирже заемные средства и отдает одолженные средства и дополнительно комиссию за время их использования. Прибылью трейдера является разница в изменении курса актива, однако если рынок пойдет в противоположную его планам сторону, то трейдер потеряет определенную часть вложенных средств.
Маржинальная торговля
Если торговать исключительно на споте, то в основном открывать возможно только лонговые позиции. Маржинальная торговля дает возможность открывать как лонговые, так и шортовые позиции.
Для открытия маржинальной сделки, при которой можно использовать плечи, трейдер оставляет бирже определенное количество средств в залог. Эта сумма (маржа) является гарантом для биржи по выплате долга.
Чтобы понять значение маржи, нужно разобраться с понятием левериджа или кредитного плеча ( leverage). Кредитное плечо — это число, на которое умножается сумма, внесенная в сделку самим трейдером, для увеличения объема его сделки за счет заемных биржевых ресурсов. На криптовалютных биржах этот множитель может составлять от 2 к 1, до 100 к 1 и даже более.
Таким образом, если трейдер совершает сделку с плечом 50, это значит, что при вкладе самого трейдера в 100 долларов, он может открыть сделку на покупку на 100х50=5000 долларов.
В том случае, когда трейдер правильно просчитал движения рынка, и стоимость криптоактива после открытия лонговой сделки начала расти, то его прибыль будет становиться больше прямо пропорционально левериджу. В тот момент, когда сделка закрывается, вся сумма кредитного плеча (т.н. тело залога) переходит снова на биржу с дополнительными суммами за комиссию, а оставшаяся прибыль переводится покупателю.
В том случае, когда после открытия позиции цена актива стала изменяться в противоположную выбранному направлению сторону, биржа в автоматическом режиме закрывает сделку и возвращает заемные средства в тот самый момент, когда цена выбранного криптоактива станет равной сумме кредита + определенный процент для возврата. Вся маржа включается в сумму, которая будет отдана кредитору.
Перед ликвидацией сделки в классическом случае торговли на рынке трейдер получает т.н. маржин колл. Так называется требование биржи о дополнительном обеспечении этой сделки.
Трейдеру, конечно, вовсе не обязательно ждать маржин колл, чтобы закрыть неудачную сделку. Он может закрыть ее ранее, тогда его убытком будет не вся сумма позиции, а только определенная часть маржи.
Закрыть сделку самостоятельно возможно как вручную, так и при помощи функции «стоп-лосс» (Stop Loss), Это защитный ордер на автоматическую продажу актива, в случае, если его стоимость падает ниже определенного уровня.
Хеджирование
Под хеджированием трейдеры понимают механизм открытия дополнительных позиций в обратном направлении для создания страховки при возможном движении цены криптоактива в противоположную от основной позиции сторону.
Так, если трейдер открывает лонговую позицию, то для возможного снижения рисков при падении цены актива он параллельно открывает и шортовую позицию, которая уравновешивает его основную сделку в лонг. При хеджировании трейдер может закрыть сделку в безубыток даже при неблагоприятном для него повороте событий на рынке.
Это стратегическое решение для трейдеров, рассчитывающих сделки на среднесрочный и долгосрочный период. Зачастую хеджирование проводится за счет открытия контрактов на фьючерсах. Выделяют срочные и бессрочные контракты.
Принцип работы бессрочных контрактов заключается в следующем: через равные отрезки времени трейдеры, участвующие в сделках, платят ставку финансирования в зависимости от рыночной ситуации друг другу. Так, инвесторы, открывшие сделки в лонг, платят трейдерам с шортовыми позициями или наоборот.
Отличие срочных контактов заключается в том, что они имеют автоматическое исполнение, в том случае, если инвестор самостоятельно не прекращает их.
Кроме фьючерсов, хеджирование может проводиться опционами, однако эти инструменты созданы скорее для опытных трейдеров.
Усреднение позиции
Согласно стратегии усреднения, трейдер продолжает покупать криптоактив при постепенном падении его цены. При этом средняя стоимость данного актива в его собственности становится все ниже.
Например, биткоин достиг значения 3000 долларов, а потом цена пошла вниз. Согласно данной стратегии, трейдер постепенно откупает BTC последовательно при значениях цены 2800, 2500, 2200 и ниже, при этом средняя цена приобретения биткоина в его корзине составила уже на последнем этапе 2625 долларов.
Достоинства и недостатки long и short позиций
Для начинающих трейдеров гораздо проще открыть лонговую позицию, т.к. ее смысл более очевиден: достаточно купить за меньшую и продать за большую цену, чтобы получить прибыль.
Шортовые позиции могут работать в определенных ситуациях на рынке с гораздо большим успехом, однако и риск шортов гораздо выше, чем при усреднении открытых позиций или вложениях на долгосрочный период. Шортовые позиции на значительные суммы принесут прибыль только трейдерам с большим опытом и знанием рынка, которые могут правильно оценивать графики движения цены.