Не в первый раз (и, скорее, далеко не в последний) криптокомпании сталкиваются с обвинениями, что их коллекционные предметы являются незарегистрированными ценными бумагами. Регуляторы анализируют торговлю NFT с помощью небезызвестного теста Хауи (Howey Test) и часто затрудняются сделать окончательный вывод. В подобной ситуации оказалась платформа NBA Top Shot со своими токенами уникальных моментов игр лиги NBA. Суд склоняется к тому, что NFT NBA Top Shot нужно признать ценными бумагами, но разбирательство не останавливает.
Все началось еще в 2021 году, когда жительница США Джиун Фрил (Jeeun Friel) обвинила компанию Dapper Labs, создателя популярной NFT-коллекции NBA Top Shot, в торговле NFT как ценными бумагами. По мнению Фрил, компания навредила ей и другим пользователям тем, что не зарегистрировала токены в SEC и не позволила своевременно вывести деньги. Если честно, обвинения выглядят глупыми, но что говорит суд? К слову, Стивен Палли (Stephen Palley), известный юрист в криптосфере, также считал иск неправомерным. Он подчеркивал, что, если актив может вырасти в цене или покупатель называет его «инвестицией», это не делает его инвестиционным контрактом.
Судья окружного суда США Виктор Марреро (Victor Marrero) 22 февраля отклонил просьбу Dapper Labs не рассматривать иск и склоняется к тому, что NFT NBA Top Shot действительно соответствуют признакам ценной бумаги. Однако разбирательство будет продолжаться, что обнадеживает компанию, так как она уверена в собственной правоте и готова ее отстаивать. Но для сообщества эта новость является звоночком, поскольку дело Dapper Labs может иметь последствия для рынка NFT. Вопрос о том, считать ли криптоактивы ценными бумагами, все чаще выносится на обсуждение, и, возможно, в этом году появятся более эффективные механизмы определения.
На что опирается суд (кроме теста Хауи) при доказательстве, что токены NBA Top Shot – ценные бумаги? Первое: блокчейн Flow, на котором работает Top Shot и другие NFT-платформы, является «частной» сетью, в отличие, например, от общедоступной сети bitcoin. Хотя Flow позиционирует себя как открытый и не требующий разрешения блокчейн, судья считает, Dapper контролирует и саму платформу NBA Top Shot, и сеть. Второе: понятие «прибыль» при торговле не использовалось, но его суть могут заменять эмодзи в виде денежного мешка или взлетающей ракеты. То есть, исходя из заявлений судьи, имеет значение не только характеристики актива, но и как он продвигается.
Это что-то новенькое.
Несмотря на свои заявления, Марреро осторожничает и отмечает, что его видение токенов NBA Top Shot не распространяется на все NFT.
«Не все NFT, предлагаемые или проданные какой-либо компанией, представляют собой ценную бумагу, каждая схема должна оцениваться в каждом конкретном случае», — заключил судья.
Но с подходом Марреро к анализу торговли NFT очень многие цифровые предметы можно подвести под характеристики ценной бумаги. Посмотрим, чем закончится это дело.
