Японская Metaplanet, превратившаяся за последние годы в одного из крупнейших корпоративных держателей биткоина, существенно пересмотрела программу вознаграждения руководства. Компания сократила количество потенциальных новых акций, связанных с опционами Series 10, на 41% — примерно с 319,5 млн до 188,2 млн акций. Решение последовало после критики со стороны инвесторов, обеспокоенных возможным размыванием своих долей. Программа Series 10 появилась еще в 2023 году, до того как Metaplanet начала активно превращать свой баланс в биткоин-казначейство. Ее особенностью было то, что количество доступных руководству акций не оставалось фиксированным: оно могло увеличиваться по мере выпуска компанией новых ценных бумаг.
Проблема стала особенно заметной после того, как Metaplanet начала активно привлекать капитал и направлять полученные средства на покупку BTC. Чем больше акций выпускала компания, тем сильнее потенциально рос и пакет руководства. Опционы позволяли приобретать акции по цене всего 10 иен за штуку. Теперь коэффициент конвертации Series 10 снижен с 696 до 410 акций на одно опционное право. Генеральный директор Metaplanet Саймон Герович заявил, что изменения фактически уничтожают более $220 млн потенциальной стоимости варрантов. Одновременно количество биткоинов в расчете на одну полностью разводненную акцию должно увеличиться примерно на 8,8%.
Читайте также
Беларусь разрешила международные расчёты токенами через криптобанки
«Мы никогда не стремились стимулировать неаккреционное или слабо аккреционное размывание», — объяснил Герович, комментируя пересмотр программы. Компания признала, что более поздние выпуски акций создавали непропорциональную выгоду для держателей Series 10 по сравнению с остальными инвесторами. Metaplanet также ужесточила сроки реализации оставшихся опционов. По одной трети разрешат исполнить в 2029, 2030 и 2031 годах, при этом полученные через программу акции нельзя будет продавать до августа 2031 года. Кроме того, компания полностью отказалась от идеи передачи части старых прав Series 10 в новую программу мотивации сотрудников. Эти права будут аннулированы, а новую систему вознаграждений Metaplanet разработает отдельно с привлечением внешних консультантов.
Однако пересмотр не отменяет уже полученные руководством акции. Герович сохраняет 64 млн акций, приобретенных после исполнения прав 28 августа, и возможность приобрести еще около 49,1 млн акций по обновленной схеме. Для Metaplanet вопрос особенно чувствителен на фоне слабой динамики ее бумаг. С начала 2026 года акции компании снизились более чем на 38%, тогда как акции Strategy потеряли около 13%, а биткоин — примерно 10%. Ситуация показывает обратную сторону модели корпоративного биткоин-казначейства. Продажа новых акций действительно позволяет быстро наращивать запасы BTC, однако инвесторы все внимательнее смотрят не только на количество биткоинов на балансе, но и на то, сколько BTC приходится на одну разводненную акцию. Для Metaplanet сохранение доверия акционеров постепенно становится не менее важным, чем дальнейшее увеличение биткоин-резервов.
Меню 
Знания 
События 
Новости 
Курсы валют