Один из факторов, который поддерживал рост биткоина в 2024–2025 годах, заметно ослаб. Публичные компании за последние три месяца приобрели лишь около 5900 BTC — это в разы меньше объемов, которые корпоративные казначейства покупали год назад. По данным Glassnode, большая часть недавнего прироста пришлась на Strategy, которая в конце августа добавила 4603 BTC. Для сравнения, за аналогичный период прошлого года компании пополнили балансы более чем на 100000 BTC. Только в июле 2025 года корпоративные резервы выросли примерно на 89000 BTC. При цене биткоина выше $100000 такие покупки создавали многомиллиардный дополнительный спрос и становились заметным драйвером рынка.
Почему это важно? Когда публичные компании системно переводят часть капитала в BTC, монеты фактически уходят из активного обращения на длительный срок. При ограниченной эмиссии биткоина крупные покупки способны усиливать дисбаланс между спросом и доступным предложением. Именно поэтому замедление корпоративного накопления сейчас привлекает внимание аналитиков. При цене BTC около $76–77 тыс. приобретенные за три месяца 5900 монет оцениваются примерно в $450 млн. Это значительная сумма сама по себе, но для рынка биткоина она уже не выглядит достаточной, чтобы создать тот же эффект дефицита предложения, который наблюдался во время активного накопления компаниями.
Читайте также
Kraken подключила OTC-сервис к сделкам с недвижимостью за криптовалюту
Дополнительная проблема — средняя цена входа корпоративных покупателей. По оценке Glassnode, совокупная себестоимость биткоина в казначействах компаний находится около $80500. То есть при текущих котировках значительная часть таких резервов остается в нереализованном убытке. В Glassnode отмечают, что корпоративные казначейства «были крупными покупателями, но теперь отошли в сторону». Уровень $80500 поэтому становится важным для рынка. Если биткоин закрепится выше него, корпоративные держатели в среднем вернутся в прибыль, а потенциальное давление предложения может снизиться. Пока же эта отметка способна выступать дополнительной зоной сопротивления. Несмотря на замедление покупок, биткоин на балансах компаний никуда не исчез. BitcoinTreasuries оценивает совокупные резервы публичных компаний примерно в 1,27 млн BTC. Лидер с огромным отрывом — Strategy, которая держит 845050 BTC. Далее идут Twenty One Capital, Metaplanet и MARA Holdings.
Слабость заметна и в других индикаторах спроса. Спотовые Bitcoin-ETF в США получили заметные притоки с начала августа, однако динамика остается нестабильной. По данным Farside Investors, только за 15–17 сентября фонды зафиксировали суммарный чистый отток около $770 млн. Еще один тревожный сигнал — отрицательная премия Coinbase. С мая биткоин большую часть времени торговался на Coinbase дешевле, чем на Binance. Обычно такая ситуация указывает на более слабый спрос со стороны американских инвесторов. Все это не означает, что корпоративная стратегия накопления биткоина закончилась. Однако рынок лишился части мощного покупательского импульса, который помогал поддерживать рост ранее. Теперь для продолжения устойчивого движения вверх BTC потребуется усиление спроса сразу по нескольким направлениям: со стороны компаний, ETF и американских инвесторов.
Меню 
Знания 
События 
Новости 
Курсы валют