Kalshi хочет выйти далеко за пределы рынков прогнозов: платформа подала в Комиссию по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) заявки на запуск бессрочных фьючерсов, привязанных к американскому фондовому индексу и цене меди. Если регулятор одобрит продукты, Kalshi сможет предложить инструменты, которые по своей механике гораздо ближе к классической бирже деривативов, чем к привычным ставкам на исход событий. Первый контракт получил название US500. Его базовым активом станет MerQube US Large Cap Index — индекс 500 крупнейших компаний, зарегистрированных и торгующихся в США, взвешенных по свободной рыночной капитализации. Kalshi планирует сделать контракт бессрочным: фиксированной даты экспирации не будет, а связь с базовым индексом будет поддерживаться через механизм периодического финансирования.
Второй продукт — COPPERPERP, бессрочный фьючерс на спотовую цену меди в долларах США за фунт. В качестве ценового ориентира компания намерена использовать поток данных XCU/USD от Pyth Network. Согласно заявке, один полный контракт будет соответствовать 1000 фунтам меди, при этом расчёты будут происходить исключительно деньгами — физической поставки металла не предусмотрено.
Читайте также
Бумажный убыток Strategy по биткоину превысил $13 млрд: тревожный сигнал для крипторынка
Для обычного инвестора суть бессрочного фьючерса проста: можно открыть длинную или короткую позицию на актив и держать её без необходимости регулярно переходить из одного срочного контракта в следующий. Чтобы цена инструмента не слишком отклонялась от базового актива, между держателями длинных и коротких позиций периодически проходят платежи по ставке финансирования — funding rate. Оба контракта планируется торговать почти всю рабочую неделю — с вечера воскресенья до вечера пятницы по восточному времени США. Для US500 расчёт финансирования предусмотрен раз в торговый день около закрытия основной американской фондовой сессии, а для COPPERPERP — в 10:00 ET. Такая структура может быть удобна для постоянного хеджирования, хотя трейдерам придётся учитывать маржинальные требования и стоимость финансирования позиции.
В документах Kalshi утверждает, что бессрочные фьючерсы позволяют «устранить расходы на роллирование и риск базиса в дату перехода», а также концентрировать ликвидность в одном инструменте. Для меди компания отдельно указывает потенциальный спрос со стороны производителей, переработчиков и промышленных потребителей, которым необходимо постоянно хеджировать стоимость сырья. У Kalshi уже есть важный прецедент. В мае 2026 года CFTC одобрила её BTCPERP — бессрочный фьючерс, привязанный к спотовой цене биткоина. Регулятор подтвердил соответствие продукта требованиям Commodity Exchange Act, однако отдельно предупредил, что конструкция perpetual-контрактов может подходить не для всех классов активов. Именно поэтому новые продукты вновь проходят процедуру рассмотрения CFTC.
Расширение на фондовые индексы и сырьевые товары может стать одним из самых заметных этапов трансформации Kalshi. Платформа, известная прежде всего благодаря рынкам прогнозов (prediction markets), фактически пытается превратиться в универсальную площадку для торговли новыми видами деривативов. Однако путь будет непростым. CME Group уже оспаривает в суде решение CFTC разрешить бессрочные фьючерсы в США. Крупнейший оператор традиционных деривативных рынков утверждает, что такие продукты должны регулироваться иначе и будут напрямую конкурировать с существующими фьючерсами CME. Если CFTC одобрит US500 и COPPERPERP, это станет важным сигналом: американский рынок perpetual futures начинает выходить далеко за пределы криптовалют. А Kalshi из нишевой платформы прогнозов постепенно превращается в потенциального конкурента крупнейших деривативных бирж.
Меню 
Знания 
События 
Новости 
Курсы валют