Европейский центральный банк (ЕЦБ) занял жесткую позицию в отношении предложений по стимулированию рынка евро-стейблкоинов, назвав их потенциальной угрозой для финансовой стабильности еврозоны. В ходе встречи министров финансов ЕС в Никосии регулятор выступил против идеи ослабления правил для криптоэмитентов, предупредив, что это может подорвать банковскую систему и снизить эффективность денежно-кредитной политики.
Дискуссия разгорелась вокруг доклада брюссельского аналитического центра Bruegel. Экономисты предложили смягчить требования к ликвидности для эмитентов стейблкоинов и предоставить им доступ к финансированию ЕЦБ. Цель — сократить доминирование долларовых токенов и укрепить платежный суверенитет Европы. Однако глава ЕЦБ Кристин Лагард и другие центробанкиры встретили эту инициативу скептически.
Читайте также
Чипы памяти стали новым «золотом» ИИ. Но их главный враг — инновации
«Подобные шаги делают банковские депозиты более волатильными, ослабляя жизненно важный для экономики сектор и способность центрального банка управлять процентными ставками», — подчеркивают источники, близкие к переговорам. Регулятор опасается, что при масштабировании стейблкоинов средства будут утекать из банковских счетов в цифровые активы, что приведет к росту стоимости фондирования и ограничит возможности банков по кредитованию экономики.
Угроза “цифровой долларизации”
Авторы доклада Bruegel настаивают, что текущие строгие правила ЕС (в рамках MiCAR) толкают бизнес за пределы блока, способствуя “цифровой долларизации”. В отличие от Европы, принятый в 2025 году американский закон GENIUS Act установил более мягкие требования, поддерживая глобальное доминирование доллара через регулируемые стейблкоины. Тем не менее, большинство центральных банкиров ЕС не поддержали опасения аналитиков. Напротив, прозвучали призывы к еще более жестким мерам: например, ограничить возможность держателей стейблкоинов (как американских, так и европейских) погашать свои токены в евро внутри блока. Это должно предотвратить риски «набегов» на резервы в случае рыночных потрясений.
Альтернатива ЕЦБ: токенизированные депозиты
Вместо развития стейблкоинов ЕЦБ делает ставку на токенизированные депозиты коммерческих банков. По мнению Кристин Лагард, такой подход позволит сочетать безопасность традиционных банковских счетов с высокой скоростью и программируемостью технологии распределенного реестра (DLT). Параллельно с этим ЕЦБ продолжает работу над проектом цифрового евро, запуск которого ожидается к 2029 году, несмотря на сопротивление со стороны банковского сектора, опасающегося конкуренции за депозиты.
На текущий момент на долю евровых стейблкоинов приходится лишь 0,3% мирового рынка, а крупнейший из них (EURC от Circle) занимает лишь 20-е место в глобальном рейтинге. Несмотря на то что Европа обеспечивает около 38% мировых транзакций со стейблкоинами, регулятор намерен строго ограничивать этот сегмент, отдавая приоритет защите банковской системы от системных рисков.
Меню 
Знания 
События 
Новости 
Курсы валют