Что говорят скептики о криптоэкономике?

Нарастающая нестабильность на финансовом рынке станет еще одним испытанием на прочность для криптовалют. В то время как криптоэнтузиасты верят в биткоин, ряд исследователей продолжают скептически относится к криптовалютам. Экономист Дитер Вермут (Dieter Wermuth) решил напомнить аргументы против распространения современных децентрализованных финансовых инструментов.

Тезисы Вермута звучат очень радикально: «Биткоин – это игра с отрицательной суммой». И хотя он преимущественно говорит о биткоине, его взгляды можно перенести на всю криптоэкономику: «Без криптовалют состояние экономики улучшится — будет больше денег для потребления и инвестиций». Ведь из-за своей высокой капитализации, биткоин вытягивает ресурсы с других рынков.

Приведем основные возражения против криптовалют.

1. Криптовалюты не снижают неравенство. Наоборот, сформировалось неравномерное распределение богатства, которое благоприятствует инсайдерам. Для иллюстрации тезиса используется статья в Wall Street Journal за 2021 год, согласно которой 0,01% биткойн-инвесторов владело 27% монет в обращении, что на тот момент составляло сумму примерно равную $232 млрд.

2. Биткоин слишком нестабилен. С момента его появления в 2009 году продвигался нарратив, что это будет более стабильная валюта чем традиционные деньги. «Эта история была иллюзией» – написал Вермут. Кроме того пока биткоин  не выполняет основные функции денег из-за высокой волатильности.

3. Биткоин плохо влияет на климат. Несмотря на все ухищрения, расширение и поддержание сети настолько энергоемкое, что оказывает серьезное влияние на климат.

Криптоактивы находятся в серой зоне, где размыта грань между честным бизнесом и нарушением закона. Например, незадолго перед банкротством Signature Bank  началось расследование, согласно которому крипто-клиенты банка могли принимать участие в отмывании денег. До этого крах FTX продемонстрировал риски работы на нерегулируемом рынке.

Однако все эти недостатки, перечисленные Вермутом, являются продолжением достоинств криптовалют. Только надвигающийся кризис покажет, кто более устойчив – традиционные платежные инструменты или криптовалюты.