Биткоин‑«холдер» Strategy сохранил место в индексе Nasdaq 100, несмотря на волну критики и риск пересмотра его статуса как «ненастоящей» технологической компании. Для инвесторов это сигнал, что рынок по‑прежнему готов терпеть радикальную биткоин‑стратегию, но регуляторные и индексные риски вокруг таких компаний только нарастают.
Что произошло с Strategy и Nasdaq 100
Читайте также
Минфин предупредил о риске заморозки стейблкоинов: почему USDT и USDC могут стать проблемой
Nasdaq провёл ежегодную ребалансировку индекса Nasdaq 100 и исключил Biogen, CDW, GlobalFoundries, Lululemon Athletica, On Semiconductor и The Trade Desk, но оставил в составе биткоин‑ориентированную Strategy (тикер MSTR). В индекс также добавили Alnylam Pharmaceuticals, Ferrovial, Insmed, Monolithic Power Systems, Seagate Technology и Western Digital, изменения вступят в силу 22 декабря.
Strategy изначально была софтверной компанией, но с 2020 года фактически превратилась в публичный биткоин‑фонд, сделав ставку на стратегию «купить и держать» BTC на балансе. Такой подход породил десятки подражателей и придал акциям компании ярко выраженный «биткоин‑бета»‑характер: котировки двигаются почти синхронно с криптовалютой. Однако модель Strategy вызывает споры у некоторых аналитиков и компаний. Ряд аналитиков указывает, что бизнес Strategy всё больше напоминает инвестиционный фонд, а не технологическую фирму, хотя в Nasdaq 100 она формально классифицирована именно как tech‑компания. Это смещает структуру индекса: инвесторы, покупающие его ради экспозиции к технологиям, по факту получают крупную долю в высоковолатильном биткоин‑казначействе.
Кроме того, акции таких «криптоказначейских» компаний демонстрируют гипертрофированную чувствительность к ценовым колебаниям BTC, что усиливает риски всего индекса. На этом фоне растут сомнения в устойчивости бизнес‑модели: доходы от основного бизнеса отступают на второй план по сравнению с рыночной переоценкой криптоактивов на балансе. Глобальный провайдер индексов MSCI уже публично заявил о сомнениях в целесообразности присутствия компаний с крупными крипто‑казначействами в его бенчмарках. В январе MSCI должен решить, исключать ли Strategy и схожие структуры из своих индексов, что теоретически способно спровоцировать отток пассивного капитала из акций. Руководство Strategy во главе с Майклом Сейлором направило MSCI 12‑страничное письмо, назвав предложенный подход «ошибочным» и «наносящим ущерб инновациям» и обвинив критерии отбора в дискриминации цифровых активов. По данным крипто‑медиа, компания владеет примерно 61 млрд долларов в биткоине и эти активы составляют свыше 85% её enterprise value (стоимость компании), что лишь подчеркивает «биткоин‑центричность» стратегии.
Сохранение Strategy в Nasdaq 100 важно для биткоин‑экосистемы: индексные фонды и ETF, отслеживающие Nasdaq 100, продолжат косвенно держать BTC через акции компании. Для розничных инвесторов это остаётся одним из способов получить экспозицию к биткоину на традиционном фондовом рынке, без прямой работы с криптобиржами и кошельками. Однако растущее давление со стороны индексных провайдеров и вопросы к устойчивости «криптоказначейской» модели делают такие вложения более рискованными и зависящими от регуляторных решений. Инвестору сегодня важно чётко понимать: покупка акций Strategy — это по сути ставка не только на цену биткоина, но и на то, что традиционные финансовые индексы сохранят терпимость к подобным компаниям.
Меню 
Знания 
События 
Новости 
Курсы валют