Резкое падение биткоина ниже $60000 долларов могло быть связано не столько с действиями Strategy Майкла Сэйлора, сколько с ухудшением макроэкономического фона. К такому выводу пришёл Маркус Тилен, основатель аналитической компании 10x Research. По его мнению, рынок слишком быстро сфокусировался на продаже биткоина со стороны Strategy, но пропустил более важный фактор — ускорение инфляции в США и отток капитала из спотовых Bitcoin-ETF.
В последние недели инвесторы активно обсуждали первый с 2022 года случай, когда Strategy продала часть своих биткоинов. Для рынка это стало психологическим ударом: компания давно воспринимается как главный корпоративный держатель BTC, а Майкл Сэйлор — как один из самых заметных сторонников долгосрочного накопления биткоина. Поэтому даже продажа 32 BTC вызвала опасения, что компания может начать сокращать позицию сильнее.
Читайте также
Как новый закон о криптовалютах в США изменит рынок: что важно знать инвестору
Однако 10x Research считает такую трактовку слишком упрощённой. Тилен написал клиентам, что «рынок неправильно диагностировал эту распродажу» и добавил: «Strategy — не проблема». По его оценке, главный удар по биткоину пришёл через институциональные каналы, прежде всего через спотовые Bitcoin-ETF в США.
Ситуация начала меняться после публикации апрельского отчёта по инфляции в США 12 мая. Индекс потребительских цен вырос на 3,8% год к году после 3,3% месяцем ранее, а базовая инфляция также ускорилась. Для криптовалютного рынка это важный сигнал: если инфляция снова растёт, Федеральная резервная система США получает меньше пространства для снижения процентных ставок. А высокие ставки обычно давят на рискованные активы — акции технологических компаний, криптовалюты и особенно биткоин. После выхода апрельского CPI американские спотовые Bitcoin-ETF столкнулись примерно с 5,4 млрд долларов чистого оттока. Это означает, что институциональные инвесторы не просто нервничали из-за новостей о Strategy, а реально выводили деньги из регулируемых инвестиционных продуктов на базе биткоина. На этом фоне даже покупки со стороны Strategy не смогли компенсировать давление продавцов.
Более того, сама Strategy вскоре снова стала покупателем. Компания сообщила, что в период с 1 по 7 июня приобрела 1550 BTC примерно за 101,3 млн долларов по средней цене $65332 доллара за монету. После этой сделки общий объём её биткоин-резервов достиг 845256 BTC. Это показывает, что история с продажей 32 BTC была не разворотом стратегии накопления, а скорее техническим шагом, связанным с корпоративными обязательствами.
Теперь внимание рынка переключается на следующий отчёт по инфляции в США. По оценке 10x Research, если майский CPI окажется выше 4%, восстановление биткоина может быстро остановиться. Такой сценарий усилит ожидания, что ФРС будет держать ставки высокими дольше, чем рынок рассчитывал ранее. В худшем случае инвесторы снова начнут обсуждать не снижение, а возможное повышение ставок. Для обычного инвестора главный вывод простой: падение биткоина не всегда объясняется одной громкой новостью или действиями одного крупного игрока. В текущей ситуации важнее смотреть на потоки капитала в ETF, инфляционные данные и ожидания по политике ФРС. Как сформулировал Тилен, нужно «следить за деньгами, а не за нарративом». Пока деньги выходят из Bitcoin-ETF, биткоину будет сложно начать устойчивое восстановление, даже если отдельные крупные держатели продолжают покупать.
Меню 
Знания 
События 
Новости 
Курсы валют