На фоне падения биткоина (BTC) на 32% с январского пика в $109 тыс., компании с крупными резервами BTC столкнулись с проверкой на прочность криптовалютных «подушек безопасности». Индикатором рисков и возможностей в условиях рыночной коррекции стал пример трех компаний с крупными резервами BTC. Это — Strategy (бывшая MicroStrategy), Metaplanet и Semler Scientific.
Сейчас Strategy владеет 528185 BTC, приобретенными по средней цене $67458 за монету. При сегодняшнем минимуме цены BTC около $74,5 тыс. Strategy сохраняет прибыльность. Это стало возможным, благодаря финансовой политике компании: выпуску акций, конвертируемых облигаций и привилегированных ценных бумаг, которые привлекли $3,9 млрд. Однако агрессивные закупки BTC в 2025 году повысили среднюю цену до $86969. Это сократило запас прочности крипторезерва. В случае дальнейшего падения BTC ниже $67,5 тыс., по мнению экспертов, Strategy может столкнуться с убытками.
Японская Metaplanet сформировала резерв в 4206 BTC, купленных в среднем по $88,8 тыс. за монету. Падение BTC до $74,5 тыс. принесет компании убыток до 16% относительно резерва. Semler Scientific, поставщик медицинских технологий, чья средняя цена приобретения биткоина составила $87854, тоже теряет на падении BTC.
Во время сегодняшнего падения цены первой криптовалюты Strategy сохранила прибыльность благодаря средневзвешенной цене BTC меньше $67,5 тыс., а Metaplanet и Semler Scientific оказались в убытке. Однако Strategy финансирует покупки BTC за счет эмиссии акций. Это может создать риск размывания доли инвесторов. Кроме того, как считают эксперты, если BTC войдет в затяжной медвежий тренд, Strategy может столкнуться с необходимостью продажи активов для покрытия обязательств. Тем не менее, Strategy остается лидером по размеру «подушки безопасности», благодаря низкой средней цене и диверсификации финансовых инструментов. При этом Metaplanet и Semler демонстрируют, как высокая цена входа усиливает риски при коррекции.
